Amazon supera Walmart en vendes, però el rei del retail encara té corona

Ahir, mentre escoltava el pòdcast de The Rundown, va comentar una notícia que vull compartir amb vosaltres. Zaid, estava comentant els informes financers del 2025 i van deixar anar una dada que em va fer repetir l'àudio tres vegades: per primera vegada a la història, Amazon ha superat Walmart en ingressos anuals. Exactament, 717 milers de milions de dòlars per Amazon, davant dels 713 milers de milions de Walmart. Si ets dels que pensa que això significa la fi d'una era, t'entenc. Però després de donar-hi voltes mentre acabava l'episodi, he arribat a una conclusió: la guerra del retail és molt més complexa del que sembla.

Walmart continua sent, amb diferència, el major retailer del món. I no ho dic només pels números, sinó per una cosa que pots comprovar tu mateix si algun dia viatges als Estats Units o Mèxic: les botigues físiques. Amb més de 10.500 establiments escampats per tot el món, Walmart és present en el dia a dia de milions de persones. I aquí és on Amazon té un deute pendent. Tot i que ha experimentat amb Whole Foods i les botigues Amazon Go, ara comença a plantejar seriosament l'expansió de més establiments físics. Sembla que fins i tot Jeff Bezos sap que, de tant en tant, cal baixar del núvol i trepitjar el formigó.

Ara bé, si mirem els diners des de la perspectiva d'un inversor, la història canvia radicalment. D'aquests 717 milers de milions d'Amazon, aproximadament 128 corresponen a AWS (Amazon Web Services) . I aquí rau el secret: AWS és una autèntica màquina de fer diners, amb marges que qualsevol retailer tradicional envejaria. Això explica per què Amazon val 2 bilions de dòlars a borsa, mentre que Walmart es queda en 1 bilió. En altres paraules, Walmart guanya diners venent molts productes amb marge justet; Amazon, en canvi, ven productes i també ven tecnologia al núvol, i això el mercat ho premia amb escreix.

I ara vull saber la teva opinió. Aquest canvi de lideratge et sembla una anècdota o creus que marca una tendència de fons? A llarg termini, qui guanyarà la partida?